반도체는 수요가 아니라 공급 병목에 값이 깎였고, 유가와 연준 매파는 금리 대신 금값을 눌렀습니다

반도체 급락 — 수요가 아니라 공급 병목이 값을 깎았다

인텔은 4분기 매출 전망을 150억~160억 달러로 제시했습니다. 시장 예상치 171억 달러를 밑돌았고, 주가는 92.07달러에서 65.76달러로 28.58% 떨어지며 마감했습니다

필라델피아 반도체지수(SOX, 미국 반도체 30종목 지수)는 11,518.20에서 10,595.36으로 8.01% 내렸습니다(Nasdaq). Yahoo 집계값은 10,688.80으로 차이가 있어 확인 중입니다

코스피는 5,937.66에서 5,730.74로 3.48% 내리며 매도 사이드카(프로그램 매도 5분 정지)가 발동됐고, SK하이닉스는 7.08%, 삼성전자는 3.02% 하락했습니다

인텔의 문제는 주문이 아니라 생산입니다. 이스라엘 공장이 2주간 멈췄고 서버용 기판이 부족한 상태입니다

반도체 안에서도 물량을 제때 내는 쪽과 병목에 걸린 쪽의 차이가 커질 수 있습니다. 지수 전체를 한 덩어리로 보기 어려운 환경입니다

다음에 볼 것11/2(월) 미국 장에서 SOX가 11,131.28을 되찾는지를 지켜봐야 합니다

출처 · NBC·IBD(인텔·SOX, 10/30) Nasdaq(SOX 지수 페이지, 검색 경유) · 연합뉴스·뉴스핌(한국거래소 인용, 10/30 종가)

호르무즈 — 협상 기사가 아니라 공격 기사에 값이 붙었다

10/30 호르무즈 해협에서 소형 보트가 설치한 폭발물로 유조선이 피격됐습니다(UKMTO). 브렌트 12월물은 만기일에 117.64달러로 정산됐고, 1월물은 113.43달러, WTI 12월물은 102.00달러에서 104.12달러로 올랐습니다

카타르 중재단이 테헤란에 합의 초안을 전했고, 밴스 부통령이 이란 측에 서한을 보냈다는 보도도 같은 날 나왔습니다. (미확인)

시장은 서명 전 협상에는 값을 깎고, 날짜가 정해진 위험(11/3 중간선거)에는 값을 매겼습니다. 카타르가 미국산 LNG를 20년 계약으로 사들이는 것도 같은 맥락입니다

에너지 비용에 민감한 업종은 불리하고, 수송로 밖 생산자가 상대적으로 유리한 환경입니다

다음에 볼 것11/1(일) OPEC+ 회의 결과와 사우디 시설 피해 확인 여부를 지켜봐야 합니다

출처 · Reuters·CNA·Newsquawk(10/30 정산가·UKMTO)

연준 매파 — 금리가 아니라 금값이 먼저 반응했다

로건 댈러스 연은 총재는 최소 두 차례 0.25%p 인상이 필요하다고 했고, 무살렘 세인트루이스 연은 총재는 추가 긴축이 "곧" 필요하다고 말했습니다

그런데 10년물은 4.98%에서 4.94%로, 실질금리는 2.63%에서 2.60%(10/30)로 내렸습니다

주가가 빠지자 채권이 매수됐고, 인상 기대는 이자를 주지 않는 금을 눌렀습니다. 브룩스는 12월 인상이 확실하지 않다며 반론을 냈습니다

장기채는 위험 회피 수요를, 귀금속은 실질금리 부담을 받는 환경입니다

다음에 볼 것11/6(금) 10월 고용지표를 지켜봐야 합니다

출처 · 댈러스 연은(로건 연설 lkl261030, 10/30) · 세인트루이스 연은(무살렘 연설, 10/30) · 미 재무부(daily par·real yield, 10/29~10/30, 10/31 07:3x 조회)

걸러낸 소음 — 들은 것과 쓸 것을 나눴다

바이낸스 해킹은 회사가 피해 규모를 약 63억 달러로 확인했고, TRM과 체이널리시스는 북한의 트레이더트레이터를 배후로 지목했습니다. 시장 영향은 3절보다 작아 별도 줄기로 올리지 않았습니다

가설 동향 — 지지와 반박을 나란히 둔다

유가→물가→긴축

지지 단서입니다. 로건 총재는 정책금리가 완만한 긴축 수준보다 최소 0.5%p 낮다고 봤습니다(댈러스 연은). 금은 인상 기대에 4개월 만의 저점으로 내렸습니다(Reuters, qz 게재)

무살렘 총재도 AI 투자가 크게 줄면 추가 긴축이 필요 없을 수 있다고 말했습니다(세인트루이스 연은)

미국채 뉴노멀

지지 단서입니다. 주가가 크게 빠진 날에도 30년물은 5.32%에서 5.31%로 거의 움직이지 않았습니다(미 재무부)

반박 단서입니다. 10년물은 4.94%로 이틀째 5% 아래에 머물러 있습니다(미 재무부)

판별 조건 — 무엇이 보이면 해석을 바꿀지

• SOX가 11,131.28 위로 마감하면 1절의 '병목 할인' 해석을 다시 봅니다.
• 인텔이 기판 부족 해소 시점을 2027년 하반기보다 앞당기면 1절 해석을 거둡니다.
• 이란 합의가 서명되면 2절 유가 웃돈 해석을 거둡니다.
• BTC UTC 종가는 10/29 77,991.89달러(바이낸스)로 82,563달러 아래이고, 10/30 봉은 진행 중(07:36 조회 76,984.01달러)입니다.

WoodsMan 한 줄 정리

이번 주 시장은 AI 수요를 의심하다가, 금요일에는 만들 수 있는 물량을 의심했습니다

부록 — 주간 일정(KST)

표는 옆으로 밀어서 보세요

미국 동부 지표 시각은 서머타임 종료 뒤 KST = 동부시각 + 14시간으로 환산했습니다