TSMC 2nm 양산, 이번 사이클은 무엇이 다른가

TSMC의 2nm(N2) 양산은 단순한 노드 전환이 아니라 가격 결정력의 전환점입니다.

왜 지금인가

선단 공정에서 유효 경쟁자가 사실상 사라지면서, 고객사는 물량 확보를 위해 선지급(prepayment)을 감수하고 있습니다. 이는 가동률의 하방을 구조적으로 방어합니다.

CANSLIM 요약

• C(최근 분기 이익) 9 — 전년 대비 두 자릿수 증가 지속
• A(연간 이익) 8 — 3년 연속 우상향
• N(신제품·신고가) 9 — N2 양산 + 신고가 근접
• I(기관 수급) 8 — 기관 보유 비중 증가

리스크 3가지

• 지정학 — 대만 해협 이벤트는 가격에 선반영되지 않는다
• 설비투자 사이클 — 캐펙스 정점 이후 감가상각 부담
• 고객 집중도 — 상위 2개 고객 매출 비중